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          中国私募股权基金与房地产基金.pptx

          中国私募股权基金与房地产基金.pptx
          内容要点:
          中国私募股权基金 与房地产基金研究-华夏伟业集团 私募基金设立 项目建议书华夏伟业集团地产金融部舒鑫 2010年 10月 20日3/2/2020目录一、中国和国际 PE基金发展动向二、中国房地产融资方式介绍三、中国房地产投资基金市场四、我国房地产基金组织和盈利模式分析五、我们的建议3/2/2020华厦伟业 (中国 )控股集团有限公司酝酿于 1999年 ,成立于 2001年 .华厦伟业第一个十年完成了城市地产和文化旅游休闲地产专业系统的打造并跻身于旅游地产全国三甲 ,城市地产代理中国十强 .同时房地产私募基金蓬勃发展中。3/2/2020一、国内外 PE基金发展 -国内l 国内 PE基金开始于 20世纪 90年代中后期l 2006年后, PE基金才开始活跃;l 2007年,渤海产业投资基金和渤海产业投资基金公司正式成立;l 券商直接投资基金和民营企业组建基金,探索投资l 基金募集迅速扩展;(人民币基金后来居上) 8000家l 基金投资进入调整期;(金融危机下,投资呈现明显回落态势)3/2/2020市场化募集基金不断扩大1资金来源以海外为主的 PE基金l ( 1)国外设立,投资中国;黑石、 KKR、凯雷l ( 2)海外基金为主国内背景:金沙江、弘毅、鼎辉2资金来源以国内为主的 PE基金l ( 1)国有资金主导 PE:渤海、深圳市创新投资l ( 2)国有金融资本为主导的 PE基金:商业银行、保险公司、证券公司l ( 3)民间资本为主的 PE基金:九鼎、硅谷天堂、深圳南海成长创业投资合伙企业(有国际 PE基金发展动向l PE基金管理公司上市( IPO)l 业务发展公司设立l 新金融工具运用3/2/20201、 PE基金管理公司上市( IPO)l PE上市两种形式: PE基金管理公司所管理的一只基金上市或选择基金管理公司上市l PE基金管理公司所管理的基金上市好处:公司不必浪费时间和人力去筹集资金;上市筹集的资金可以让 PE基金任意追逐巨型目标,而无需与其他基金联合,从而使的资金的基金更有竞争力;投资灵活性。劣势:股权分散以及信息披露的要求会限制基金迅速决断能力;基金上市可能严重影响 PE基金改善被2、业务发展公司设立( BDC)l 近年来,一些 PE公司一开始就通过设立公众性质的机构来获得流动性并保持私募性l 英国: 3I旗下有市值 96亿美圆伦敦上市基金;l 美国:更多 PE公司以设立公众化的业务发展公司( BDC)来募集更多的公众资本;l 受到特殊监督,遵循 PE基金的基本投资策略l PE基金设立 BDC的好处。l ( 1)永久资本:l ( 2)新的投资者:不需要严格标准;金融机构费用3、新金融工具运用l 担保债务凭证( CDO):l CLO:担保贷款凭证,基金资产是高收益贷款l CBO:担保债券凭证,基础资产是企业债券l CSO:担保合成凭证l CIO:担保保险凭证l SFCDO:结构性金融担保债务凭证3/2/20201、资金来源2、融资渠道2.1银行贷款2.2委托贷款2.3信托融资2.4房地产基金2.5战略私募2.6上市2.7资产证券化2.8债权融资2.9典当融资二、中国房地产企业融资方式3/2/2020 1、 1997-2005年我国房地产企业资金来源年份 本年资金来源小计 国家预算内资金 国内贷 款 债券 利用外资 外商直接投资 自筹资金 其他资金来 源1997 3817.1 12.5 911.22 4.9 460.9 327.9 972.9 1454.81998 4414.9 14.9 1053.2 6.2 361.8 258.9 1167.0 1811.91999 4795.9 11999 2000 2001

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