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          中国石化投资管理模式调研与优化.pptx

          中国石化投资管理模式调研与优化.pptx
          内容要点:
          2013年 12月中国石化投资管理模式调研与优化主 要 内 容案例试算指标体系结论建议n 指标体系投资项目的优选排队采取 通用指标体系 和 板块指标体系 。在集团公司层面 ,应用通用指标体系,对投资项目执行跨板块比选排队。 在事业部及企业层面 ,应用板块指标体系,进行项目排队。通用指标体系由 发展计划部 组织制订。板块指标体系由 各事业部 结合板块业务特点,在发展计划部的指导下组织制订。指指 ?? ?? 重重内部收益率内部收益率 (FIRR) 40%净现值净现值 (FNPV) 20%投资收益率投资收益率 40%排队比选指标设置n 指标体系u内部收益率 :项目的现金流入现值总额与流出现值总额相等时的折现率。u净现值 :项目的净现金流量以资金成本为贴现率的折现值。u投资收益率 :项目年均净利润与投资总额的比值。1.指标设置(一) 通用指标体系n 指标体系指标体系的设置思路1.动态指标与静态指标相结合,以动态指标为主u动态指标:内部收益率、净现值,占 60%权重。u静态指标:投资收益率,占 40%权重。动态指标是世界通行的项目评价指标,本指标体系也体现了这一原则。2.相对指标与绝对指标相结合,以相对指标为主u相对指标:内部收益率、投资收益率,占 80%权重。u绝对指标:净现值,占 20%权重。相对指标反映项目盈利能力,体现投资规模约束下与跨国公司项目评价指标的对比n 指标体系大多数公司使用 NPV、投资回收期、 IRR作为项目决策指标。不选择 “ 投资回收期 ” 的原因:u上下游板块项目有差异。上游标准为 6年,下游为 10年。u项目的投资回收期十分集中,定量化赋值后容易误导。因此,投资回收期更适合作为否决性的风险控制指标,不宜作为项目排队比选指标。其中 , Pj:第 j个项目综合得分Wi:第 i个指标的权重Fij:第 j个项目 i个指标的指标分值n: 参与排序关键指标 个数越大越优型 指标得分公式:越小越优型 指标得分公式:其中 : Fij : j项目 i指标的得分xi: j项目 i指标的指标值(xi)max : i指标 的最大数值(xi)min : i指标的 最小数值n 指标体系2. 项目得分依据项目得分,进行项目排队。其中,项目n 指标体系指标得分指标值最小值 最大值越大越优型指标的计分规则例如:例如: 内部收益率内部收益率 、、 净现值净现值 、、 投资收益率投资收益率n 指标体系指标得分指标值最小值 最大值越小越优型指标的计分规则例如:投资回收期例如:投资回收期n 指标体系3. 应用范围( 1) 用于盈利性项目的排队比选u 新开项目的排队比选u 在建项目的跟踪评估u 为低盈利的战略项目提供调整依据( 2) 为非盈利项目提供决策参考u 涉及安全隐患、矿区改造、碧水蓝天等项目u 明确非盈利项目的机会成本u 专家论证、领导决策、纳入排队、算清代价指标指标 权重权重通用指标通用指标 内部收益率内部收益率 (FIRR) 40%净现值净现值 (FNPV) 20%投资收益率投资收益率 30%开发项目开发项目 新增经济可采储量新增经济可采储量 5%开发成本开发成本 5%排队比选指标设置n 指标体系1. 油田板块(二) 板块指标体系指标指标 权重权重通用指标通用指标 内部收益率内部收益率 (FIRR) 40%净现值净现值 (FNPV) 20%投资收益率投资收益率 30%能力建设项目能力建设项目 百万吨炼油综合能力投资百万吨炼油综合能力投资 5%吨油加工费吨油加工费 5%其它项目其它项目 待定待定排队比选指标设置n 指标体系2. 炼化板块指标指标 权重权重通用指标通用指标 内部收益率内部收益率 (FIRR) 40%净现值净

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          ba****3

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